Aktienmärkte heute, 20. Juni. EZB: „Zölle und Krieg bedrohen das Wachstum, zu viel Unsicherheit“
Die Kriegsgewitter aus dem Nahen Osten , die Strategie der Fed und die Ungewissheit über die Handelsspannungen belasten die Märkte in der letzten Handelssitzung der Woche. Die Wall Street öffnet nach einem Schließungstag und dem Rückgang am Mittwoch wieder und auch die europäischen Aktienmärkte leiden. Doch die Verschiebung von Trumps Entscheidung über eine US-Intervention im Iran lockert den Druck auf den Handel. Nach den Anstiegen der vergangenen Tage rutschen Brent und WTI unter 76 Dollar pro Barrel und auch der Gaspreis sinkt. Um den Inlandsmarkt nach dem Konflikt mit den USA zu stabilisieren, hat der kanadische Premierminister Mark Carney 100-prozentige Zölle auf Stahl und Aluminium aus nichtamerikanischen Ländern angekündigt. Zu den makroökonomischen Daten des Tages zählen die Inflation in Japan, die Erzeugerpreise für Mai in Deutschland und die Einzelhandelsumsätze in Großbritannien.
Tononi: „Wenn Unicredit sich zurückzieht, werden wir uns umsehen“
„Wir haben heute hohe Verbindlichkeiten. Sobald diese Verbindlichkeiten verschwinden sollten, weil Unicredit sich zurückziehen sollte, werden wir uns als drittgrößte Bank des Landes natürlich umsehen.“ So antwortete Massimo Tononi, Präsident der Banco Bpm, bei seiner Ankunft an der Börse auf die Frage, welches Szenario sich ergeben könnte, wenn Unicredit ihr Angebot zurückziehen würde. Auf die Frage, ob Mps als Zielbank infrage käme, antwortete Tononi: „Wir werden uns umsehen und die Situation bewerten, aber auch Siena ist derzeit mit einer Operation sehr beschäftigt, daher wäre es verfrüht, derartige Kommentare abzugeben.“
Confindustria: „Der Dollar verdoppelt die Zölle, erleichtert aber die Senkungen der EZB“
Die „schnelle und anhaltende“ Dollarabwertung „verdoppelt die Zölle, erleichtert aber die Senkungen der EZB“. Das Studienzentrum Confindustria, das sich mit diesem Thema befasst, betont: „Die Auswirkungen des starken Euro auf den Dollar kommen zu denen der US-Zölle auf die Exporte der Eurozone hinzu. Man kann sagen, dass dies faktisch einer Verdoppelung der Zölle von 10 % entspricht, wodurch die Hürde für die Gesamtexporte auf über 20 % steigt. Darüber hinaus könnten andere Währungen, die dem Dollar folgen, an Wert verlieren, was die negativen Auswirkungen auf unsere Exporte auf andere Märkte ausweiten würde.“
EIB erhöht Finanzierung auf 100 Milliarden im Jahr 2025, Verteidigungssprint
Die Europäische Investitionsbank (EIB) hat ihre Finanzierungsobergrenze für 2025 auf 100 Milliarden Euro erhöht, um Investitionen in Sicherheit und Verteidigung, Energienetze und die technologische Führungsrolle Europas zu stärken. Die 27 Finanzminister haben dem zugestimmt. Die neue Obergrenze umfasst 3,5 % der Gesamtfinanzierung für europäische Sicherheit und Verteidigung. Der Verwaltungsrat genehmigte außerdem das Projekt zum Bau einer Militärbasis in Litauen. Dies unterstreicht die beschleunigte gemeinsame Finanzpolitik der EU zur Stärkung der Verteidigung des Kontinents. Der Verwaltungsrat des Europäischen Investitionsfonds, dessen Hauptanteilseigner die EIB ist, hat einer Vereinbarung mit der deutschen Exportkreditagentur zugestimmt, die eine europaweite Garantie für Unternehmen bereitstellt, die mit der Ukraine Handel treiben.
Confindustria: „Ein weiterer Schock durch den neuen Krieg, die Erwartungen verschlechtern sich“
„Ein weiterer Krieg treibt die Energiepreise in die Höhe und trübt die Erwartungen“: Die Wirtschaftslage und die Prognosen werden von einem „erneuten Schock“ beeinflusst. „Das ohnehin komplexe Szenario wird durch den Anstieg der Ölpreise aufgrund des Israel-Iran-Konflikts noch verschärft“, warnt das Studienzentrum Confindustria in seiner vorläufigen Wirtschaftsanalyse für Juni. „Die italienische Industrie hat sich zu Beginn des zweiten Quartals gut behauptet, und die Indikatoren für den Dienstleistungssektor haben sich verbessert. Doch – so betonen die Ökonomen der Viale dell'Astronomia – Exportzölle und Unsicherheit trüben das Vertrauen, ein schlechtes Zeichen für Konsum und Investitionen. Positiv ist hingegen die Fortsetzung der Zinssenkungen in der Eurozone.“
EZB: Wachstumsrisiken bleiben nach unten gerichtet, Zollunsicherheit belastet
Die Risiken für das Wirtschaftswachstum sind weiterhin abwärtsgerichtet. Eine weitere Eskalation der globalen Handelsspannungen und die damit verbundenen Unsicherheiten könnten das Wachstum im Euroraum schwächen, indem sie die Exporte dämpfen und Investitionen sowie Konsum bremsen“, heißt es im Wirtschaftsbericht der EZB. „Eine Verschlechterung der Finanzmarktstimmung könnte zu restriktiveren Finanzierungsbedingungen und erhöhter Risikoaversion führen und die Investitions- und Konsumbereitschaft von Unternehmen und Haushalten verringern. Geopolitische Spannungen, wie Russlands ungerechtfertigter Krieg gegen die Ukraine und der tragische Konflikt im Nahen Osten, gehören weiterhin zu den Hauptursachen der Unsicherheit. Umgekehrt könnte eine rasche Entspannung der Handels- und geopolitischen Spannungen die Stimmung verbessern und die Konjunktur ankurbeln.“ „Weitere Erhöhungen der Verteidigungs- und Infrastrukturausgaben sowie produktivitätssteigernde Reformen würden ebenfalls zum Wachstum beitragen.“
EZB: Wachstum durch Verteidigungs- und Infrastrukturausgaben gestützt
Experten erwarten für das reale BIP-Wachstum ein durchschnittliches Wachstum von 0,9 Prozent im Jahr 2025, 1,1 Prozent im Jahr 2026 und 1,3 Prozent im Jahr 2027. Die unveränderte Wachstumsprognose für 2025 spiegelt eine stärker als erwartete Entwicklung im ersten Quartal wider, verbunden mit schwächeren Aussichten für den Rest des Jahres. Prognosen zufolge wird die handelspolitische Unsicherheit zwar die Unternehmensinvestitionen und Exporte insbesondere kurzfristig belasten, doch der Anstieg der öffentlichen Investitionen in Verteidigung und Infrastruktur wird das Wachstum mittelfristig zunehmend stützen. Dies geht aus dem von Bankitalia veröffentlichten EZB-Bulletin hervor.
EZB-Bulletin: Inflation nach unten korrigiert
Die Inflation bewegt sich derzeit um das mittelfristige Ziel des EZB-Rats von 2 Prozent. Laut dem Economic Bulletin wird die Gesamtinflation voraussichtlich 2,0 Prozent im Jahr 2025, 1,6 Prozent im Jahr 2026 und 2,0 Prozent im Jahr 2027 betragen.
Im Vergleich zu den Projektionen vom März 2025 stellt dies eine Abwärtskorrektur um 0,3 Prozentpunkte für 2025 und 2026 dar und spiegelt hauptsächlich die Annahmen niedrigerer Energiepreise und eines stärkeren Euro wider. Die Experten erwarten, dass die Inflation ohne Energie und Nahrungsmittel im Jahr 2025 durchschnittlich 2,4 Prozent und in den Jahren 2026 und 2027 1,9 Prozent betragen wird und damit weitgehend unverändert gegenüber März bleibt.
EZB, Wachstumsaussichten bestätigt
Die EZB bestätigt das Wachstum des BIP der Eurozone von 0,9 Prozent für dieses Jahr und prognostiziert stattdessen ein Wachstum von 1,1 Prozent im Jahr 2026 und 1,3 Prozent im Jahr 2027. Kurzfristig, so das Bulletin, seien die Aussichten schwächer, da sich das Wachstum im stärker nach innen ausgerichteten Dienstleistungssektor trotz der Stärkung des verarbeitenden Gewerbes, die auch durch den Handelsanstieg angesichts der Zollerhöhungen unterstützt wird, verlangsamt. Experten erwarten, dass die Zollerhöhungen und die Stärkung des Euro den Export für Unternehmen erschweren und die hohe Unsicherheit die Investitionen belasten wird.
Deutschland, Konsumgüterinflation 3,6%
Die Preise für Investitionsgüter lagen im Mai 2025 im Vergleich zum Vorjahresmonat um 1,9 % höher (plus 0,1 % gegenüber April 2025). Die Preise für Maschinen lagen im Vergleich zum Mai 2024 um 1,9 % höher (plus 0,2 % gegenüber April 2025). Die Preise für Kraftfahrzeuge und deren Teile lagen im Vergleich zum Mai 2024 um 1,3 % höher (unverändert gegenüber April 2025).
Konsumgüter verteuerten sich im Mai 2025 gegenüber Mai 2024 um 3,6 % (+0,5 % gegenüber April 2025). Nahrungsmittel verteuerten sich gegenüber Mai 2024 um 4,2 % (+0,6 % gegenüber April 2025). Kaffee verteuerte sich im Vergleich zum Vorjahresmonat mit +41,2 % deutlich (-0,3 % gegenüber April 2025). Auch Rindfleisch verteuerte sich um 35,7 % (+3,6 % gegenüber April 2025), Butter um 21,6 % (-1,4 % gegenüber April 2025) und Pflanzenöle um 10,3 % (-1,6 % gegenüber April 2025). Günstiger als im Vorjahresmonat Mai 2025 waren dagegen vor allem Zucker mit -39,9 % (-3,0 % gegenüber April 2025) und Schweinefleisch mit -4,5 % (+3,0 % gegenüber April 2025).
Btp-Bund-Spread, über 100, aber fallend
Der Spread zwischen BTP und Bundesanleihen liegt weiterhin über 100 Punkten, nachdem er gestern diese psychologische Schwelle erneut überschritten hatte. Zu Handelsbeginn lag der Renditeunterschied zwischen der 10-jährigen BTP und der entsprechenden deutschen Laufzeit bei 101 Punkten, nach dem gestrigen Referenzwert von 102 Basispunkten. Die Rendite der 10-jährigen BTP sinkt hingegen und liegt heute Morgen bei 3,50 %, nach 3,54 % zum Handelsschluss am Vortag.
Europäische Aktien steigen
Europa eröffnet gut: +0,57 % Frankfurt, +0,58 % Paris, +0,41 % Madrid, London +0,34 %.
Mailand startet positiv
Die Mailänder Börse eröffnet mit einem Aufwärtstrend: Der Ftse Mib-Index startet mit einem Plus von 0,27 Prozent in den Handel und steigt auf 39.047 Punkte.
Tokio schließt mit roten Zahlen
Der Tokioter Nikkei-Index schloss mit einem Minus von 0,22 Prozent bei 38.403,23 Punkten.
Japan, Inflation läuft
Die Verbraucherpreise in Japan stiegen im Mai stärker als erwartet. Auslöser war eine Verdoppelung der Reispreise, trotz staatlicher Bemühungen, den Preisanstieg einzudämmen. Die Verbraucherpreise (ohne Frischprodukte) stiegen im vergangenen Monat im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 3,7 %, nach 3,5 % im April und erreichten den höchsten Stand seit Januar 2023.
Benzin unter 40 Euro in Amsterdam
Der Gaspreis ist heute Morgen um fast 5 Prozent (genauer gesagt 4,50 Prozent) gefallen. An der Amsterdamer TTF notieren die Futures bei 39,75 Euro pro Megawattstunde, nachdem sie gestern auf über 41 Euro gestiegen waren.
Trump verschiebt Entscheidung zum Iran, Ölpreis sinkt
Die zweiwöchige Verschiebung der Entscheidung über einen Angriff auf den Iran durch US-Präsident Trump führt zu sinkenden Ölpreisen an den Märkten. Die Ölsorten Texas WTI und Nordsee Brent verlieren mehr als zwei Prozent an Wert und fallen auf 73,4 bzw. 76,7 Dollar. Anleger fürchten weiterhin den sich verschärfenden Konflikt zwischen Israel und dem Iran und die Schließung der Straße von Hormus, einer wichtigen Ölpassage in der Region.
Kanada: „Gegenmaßnahmen gegen die USA“
Kanadas Premierminister Mark Carney kündigte am 21. Juli an, dass das Land seine 25-prozentigen Gegenmaßnahmen auf US-Stahl und Aluminium anpassen werde. Als Reaktion auf die Verdoppelung der US-Zölle, sollte kein Handelsabkommen zustande kommen. „Wir werden sie auf ein Niveau anpassen, das den Fortschritten entspricht, die wir auf dem Weg zu einem Abkommen mit den USA gemacht haben“, sagte Carney auf einer Pressekonferenz in Ottawa.
Kanada: „100 % Zölle auf Stahl und Aluminium“
Der kanadische Premierminister Mark Carney kündigte an, dass Kanada neue Zollkontingente in Höhe von 100 Prozent des Niveaus von 2024 auf die Einfuhr von Stahlprodukten aus Partnerländern erheben werde, die kein Freihandelsabkommen unterzeichnet haben, „um den Binnenmarkt zu stabilisieren und schädliche Handelsumlenkungen durch marktdestabilisierende US-Maßnahmen zu verhindern.“
Die Antidumpingmaßnahmen zielen wahrscheinlich auf China ab, wo Kanada bereits einen Aufschlag von 25 % auf Stahl- und Aluminiumimporte erhebt.
repubblica
